情境三：伊朗-以色列战争
伊朗和以色列发生直接冲突的可能性很低，但却很危险。
原油价格可能不会像1973年那样飙涨。当时阿拉伯国家实施禁运，报复美国在当年的战争中支持以色列。但如果以色列和伊朗向对方发射飞弹，油价可能会像1990年伊拉克入侵科威特后那样上涨。鉴于今天的基础要高得多，如此幅度的飙升可能会使油价涨到每桶150美元。
若伊朗决定关闭霍尔姆此海峡，沙国和阿联的产能可能无法挽救局面，因全球每日石油供应的五分之一通过这条海峡。金融市场也会出现更极端的避险转变，可能与1990年VIX波动率指数飙升16个百分点相当。
将这些数字代入，彭博经济研究的模型预测，全球经济成长幅度将下滑1个百分点，2024年会降至1.7%。中国大陆等经济体的快速成长，意味全球不容易直接陷入衰退。若剔除新冠疫情和全球金融海啸，这也会是1982年以来最低的成长幅度，当时Fed为遏制1970年代石油衝击带来的通膨而大举升息。
如此严重的石油冲击，还会破坏全球遏制通膨的努力，使明年全球通膨率保持在6.7%。在美国，2%的通膨目标将遥不可及，而昂贵的汽油价格，将成为拜登竞选连任的阻碍。
可以肯定的是，中东趋于稳定的希望破灭了。近年来，沙国和伊朗和解，以色列与几个阿拉伯国家签署和平条约，以及沙国可能很快效仿的前景，引发人们预期该地区数十年纷争可能结束。然而事与愿违，现在遭遇一场新的冲突。
