财联社11月3日讯（编辑张伟）近日，大唐山东发电有限公司（简称"大唐山东"）公告，截至2022年9月底，大唐山东资产负债率为91.46%，触发"20大唐山东MTN004"、"20大唐山东MTN003"、"20大唐山东MTN002"投资人保护机制，即超过财务承诺限制的87%，引发市场关注。
高负债率压力持续
据上述存续债券募集说明书中提及的投资人保护机制条款，在债务融资工具存续期间，发行人应确保在合并财务报表项下，每季度末资产负债率（负债总额/资产总额）不超过87%。
财务数据显示，2022年9月底，该公司资产总计267.68亿元，负债总计244.82亿元，负债率91.46%。事实上，此前公司负债率已有超限情形。2021年底，大唐山东的资产负债率为89.44%。
2022年9月16日，大唐山东发布公告，2022年6月末，公司资产负债率为89.94%，触发公司存续债券事先承诺条款。宽限期内，公司2022年度第二季度合并财务报表资产负债率未恢复至承诺情形，根据存续债券募集说明书之规定，公司将召开债券持有人会议。
10月18日，承销商公告持有人会议通过多项议案，多期债务融资工具违反财务指标承诺事项获得持有人无条件豁免。具体如图：
据了解，国内四大发电集团旗下的核心A股上市公司分别为：国电电力、大唐发电、华能国际、华电国际。大唐山东发电有限公司是中国大唐集团公司设立的国有独资公司，依照中国大唐集团公司授权，参与山东电力资源的开发建设，负责中国大唐集团公司发展战略在山东的实施。截至2020年，大唐山东在役火电装机容量563.5万千瓦，在役风电装机容量185.1万千瓦，在役光伏装机容量5.479万千瓦，新能源在役发电装机核准容量259.85万千瓦。
