据处罚决定书，嘉化能源收购美福石化事项，构成上市公司重大资产重组，该信息属于2005年《证券法》第六十七条第二款第（二）项所述"公司的重大投资行为和重大的购置财产的决定"，在公开前系2005年《证券法》第七十五条第二款第（一）项所述的内幕信息。该内幕信息形成不晚于2017年9月10日，并于2017年12月26日公开，管某忠为内幕信息知情人。
殷张伟与管建忠是多年的老朋友，关系密切，二人经常通过见面聚会、电话及微信语音等方式联络、接触，该案内幕信息公开前二人多次联系。2017年9月至10月期间，二人多次通过微信语音通话，通话联系均发生在内幕信息敏感期内，且与殷张伟交易"嘉化能源"的时点高度吻合。
因此，证监会认为，殷张伟的行为构成内幕交易，决定责令殷张伟依法处理非法持有的证券，如有违法所得予以没收；并对殷张伟处以30万元的罚款。
殷张伟受罚后一个月，管建忠因涉嫌操纵证券市场被立案调查。
操纵证券市场的罪与罚
操纵证券市场制造虚假的供求关系，破坏市场定价功能，误导投资者决策，容易引发系统性风险，历来是监管执法的重点领域。嘉化能源实控人管建忠收到《刑事判决书》并非个案。根据证监会近年通报，多家上市公司实控人参与操纵市场，昇兴股份案、尚纬股份均是典型案例。
2022年9月12日晚，昇兴股份发布公告称，实控人林永贤因涉嫌操纵证券市场行为，被中国证监会处以100万元罚款。
尚纬股份6月7日发布公告称，公司控股股东、实际控制人李广胜因涉嫌操纵证券、期货市场罪被湖州市公安局采取刑事拘留措施。
操纵市场行为破坏了证券市场定价机制和竞争机制，严重扰乱市场秩序，与内幕交易一道被视为证券市场两大"毒瘤"。证监会曾表示，将始终保持执法高压态势，严厉打击虚假信息披露及财务造假、以市值管理之名实施操纵市场、内幕交易等恶性违法犯罪活动，坚持全覆盖监控、全链条打击、全方位追责，有力督促市场各方崇信守法，切实保护投资者合法权益，维护资本市场健康稳定发展。
