而作为成立16年的老牌公司，猪八戒在定制化企业服务上也算得上头部平台，被业内人士称为"企服界淘宝"。曾经的"天蓬元帅"，为何迟迟未突破盈亏平衡点，沦落到持续亏损、流动性承压的地步？
招股书显示，猪八戒各业务条线的毛利率都较高。截至2022年6月30日，公司企业服务平台业务毛利率为92.6%，智慧企业服务业务毛利率为53.3%，产业服务业务毛利率为41.9%，政府区域企业服务生态促进合作业务毛利率为50.7%。而在高毛利面前，公司亏损的原因之一则是成本高企。
2022年上半年，公司毛利为1.71亿元，占总收益的59.4%。其中两项金额较大的开支是销售及营销开支、行政开支，2022年上半年公司销售及营销开支、行政开支分别为1.33亿元、1亿元，分别占总收益的46.5%、34.9%。
猪八戒的销售及营销开支包括人工成本、品牌推广及广告开支和办公及差旅开支，从具体财务数据来看，近年来人工成本占销售及营销开支的六成以上；猪八戒的行政开支包括人工成本、办公及差旅开支、折旧及摊销、咨询费和其他，从具体数据来看，近年来人工成本占行政开支的比例在54.7%-73.8%之间。
无论是销售及营销开支，还是行政开支，都不约而同地指向了一个问题--人工成本高企。公开资料显示，截至2022年6月30日，猪八戒总共有2295名全职员工。
平台成交额上涨，收益却表现平平
除成本高企外，收入增长缓慢也是猪八戒迟迟未突破盈亏平衡点的重要原因。
招股书显示，2019年至2021年，公司平台成交额（平台完成的服务订单的交易金额价值）分别为24.35亿元、54.82亿元和84.05亿元；2020年和2021年，公司的成交额同比增长率是125.13%、53.32%。
