全球央妈VS各国政府:英债危机绝不会是当前唯一的“大雷”(2)

2022-10-17 15:05     财联社

在世界其他地方,日本也正在增加更多的财政刺激措施,许多国家已经增加了食品或能源补贴。

新的财政政策与货币政策组合

所有这些都指向一种新的财政政策与货币政策组合,与过去十余年的多数时候截然不同。

从雷曼兄弟破产到新冠肺炎疫情爆发的十多年间,各国政府经常通过预算紧缩为经济踩刹车,而央行在此期间则试图猛踩油门--祭出大规模的货币宽松政策,尽管收效往往甚微。

而现在,这两者的角色都将出现逆转。与此同时,新机制则充满了风险:

☆公共支出可能会加剧央行试图遏制的高物价压力;

☆央行在加息时,会增加政府的预算成本,因为政府需要支付更多的举债;

☆当不清楚是财政官员还是央行官员占上风时,市场可能会接二连三地陷入混乱,尤其是在有人猜测央行正在救助政府的情况下。

伦敦研究机构TS Lombard的经济学家Dario Perkins表示,"在我们当前所处的世界里,政府有很多地方需要大肆支出。他们要应对新冠疫情,要应对能源危机,如果出现衰退,他们还需要刺激经济来应对这些问题。此外,眼下全球还经历着战时经济和气候变化。"

"很明显,然后就有了上述央行与政府间的拉锯战,"他表示,"政府越是宽松,央行就越是担心通货膨胀,所以他们就越会加码紧缩。而加息又会对政府财政带来直接的影响。"

意大利裕信银行首席经济顾问Erik Nielsen尤其担心部分国家"目标不明确、完全未经协调的财政方案"。他表示,"如果这种情况不改变,我们就会有大麻烦。"

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