国泰君安非银分析师刘欣琦认为,此降费非彼降费。《意见》是国办为优化营商环境所做的举措,不是专门针对金融行业。其中几乎涉及各类政府、公用事业、协会商会等制度性及牌照性收费。
刘欣琦指出,从目的来理解此次降费,可以预测降费的主要对象是制度性(牌照性)带来的高收费,基于市场原则的合理收费预计不会受到严格的管制。与此同时,《意见》将推动金融行业回归本质,随着牌照红利价值下降,具有产品化、投资能力的机构将受益。
中信建投非银分析师赵然认为,从政策原文来看,其中内容主要侧重于让利于民、鼓励交易、减轻市场主体负担,不应将降低制度性交易成本等同于针对市场化费率进行规范;而且,当前股票交易佣金、基金产品实际费率并不虚高,已经是产业链上下游充分竞争下的合理平衡,短期下降空间有限。
东吴证券非银团队研报认为,降费传言引发市场过度反应和担忧,假设行业整体降费,东方财富将进一步打开市占率上限空间,重申看好其财富管理龙头地位,维持"买入"评级。
东吴证券指出,本次文件为当前经济运行面临突出矛盾的特殊时期推出的文件,这是阶段性文件而非制度性文件,目前尚无任何相关降费的通知出台。本次文件推出面向的市场主体主要针对中小微企业、个体工商户,在这类市场主体中,有关证券、基金的费率在市场主体的经营成本中的占比微乎其微,远低于其他融资成本等经营费率。我国证券和基金费率和海外相比处于较低水平,下降空间有限。
东方财富投资者关系部门相关人士表示,目前公司还没有收到具体政策安排的通知,同时公司的佣金率停留在万分之2.5的水平。