据上海联合产权交易所网站显示，今年3月，昆仑银行第三大股东中海投资拟转让其持有的该行3.85亿股股权，"资产亮点"部分注明，此次转让为"带席位转让"，包含1名董事任职权。
不过根据相关法规，董事任职并不是一次股权转让就能决定的，需要股东大会批准，金融机构董事的任职资格更是需要监管部门核准。因此，这笔股权转让具有一定的"合规风险"；而该股权转让附带的"赠品"诱惑力有多大，还需市场检验。
不过，无论前述股权是否顺利易主，中小银行股东们的花式操作，也一定程度上折射出股权脱手的不易。
"幕后"--部分中小银行监管指标不及格，分红受阻
中小银行股权为何流拍成常态，难觅"接盘侠"？要厘清这个问题，须从中小银行自身及其"幕后"--身后的股东两方面说起。
当前经济周期下行，在疫情反复、内外因素复杂多变、竞争压力日趋加大等因素影响下，中小银行的抵御风险能力、合规经营水平经受着重大考验。
"部分中小银行机构呈现不良资产增加、经营风险上升的趋势，甚至有些高风险机构因为监管指标不达标，从而不能分红，股权买了可能贬值，而且没有股权收益，因此在拍卖市场遇冷。"一位银保监中小银行金融人士对记者分析称，银行股权不像以前那么具有优势了，部分银行也存在股权价值虚高的情形。
关于中小银行的讨论，不绝于耳，但涉及"分红"的却不多见。
中小银行高速发展的浪潮滋生了些许违规分红的乱象，监管部门对此漏洞予以封锁。去年10月，银保监会发布了《银行保险机构大股东行为监管办法（试行）》（下称《监管办法》），支持资本不足、风险较大的银行保险机构减少或不进行现金分红。
《监管办法》指出，银行保险机构大股东应当支持银行保险机构根据自身经营状况、风险状况、资本规划以及市场环境调整利润分配政策，平衡好现金分红和资本补充的关系。银行保险机构存在资本充足率不符合监管要求或偿付能力不达标、公司治理评估结果低于C级或监管评级低于3级、贷款损失准备低于监管要求或不良贷款率显著高于行业平均水平、存在重大风险事件、重大违法违规等情形之一的，大股东应支持其减少或不进行现金分红。
还需说明的是，银行股权被拍卖一定程度上反映了银行股权质押所带来的风险。《监管办法》同时规定，银行保险机构大股东股权质押比例超过50%时，大股东及其所提名董事不得行使在股东（大）会和董事会上的表决权。前文提及的青海银行大股东的较高质押率，就需引起投资者注意。
"由于大环境影响，各类中小银行案件频发，导致投资人对此类投资还是相对谨慎。"一位国有银行从业人士认为，中小银行不像国有银行，对于有些突发事件没有完善的应对方式，而这些会影响投资者的收益和权益。
经营风险的突出、重要监管指标不及格等因素，也使得银行股权投资价值随之下降。
以青海银行为例，记者查阅该行年报发现，在评价商业银行经营管理业绩最常用的重要指标--资产利润率方面，该行2018年至2021年的表现如下：分别为0.19%、0.44%、0.46%、0.5%，均低于监管要求0.6%，亦低于监管披露的行业均值。资产利润率已连续四年不达标。
除此之外，该行2021年中间业务收入4352万元，较上年减少4611万元，降幅高达51.44%；利息净收入连续三年下降，手续费及佣金净收入亦连续三年为负……
除了以上案例，部分上市银行的股价表现平平，对于未上市的银行来说，股权流动性更低，回报慢、周期长，预期收益的降低也在使投资者的热情降温。
清理问题股东，严管关联交易
"有些可能不符合资质的问题股东，需要进行清理。"前文银保监中小银行监管部门相关人士向记者采访分析道，"按照《行政许可办法》审核，有股东主动或者被动退出的原因，还有穿透实质的原因，部分股东穿透后可能持股比例超标。"
该人士所称的《行政许可办法》，即为《中资商业银行行政许可事项实施办法》，其中对商业银行的股东资质做了明确要求。
按照《行政许可办法》要求，境内非金融机构作为中资商业银行法人机构发起人，须满足良好的诚信记录和纳税记录，能按期足额偿还本息，具有较长的发展期和稳定的经营状况，最近3个会计年度连续盈利，入股资金为自有资金，不得以委托资金、债务资金等非自有资金入股等审慎条件。对于关联交易频繁且异常、公司治理存缺陷、核心主业不突出、现金流量波动大的企业，则不具备商业银行发起人的资格条件。
可见，商业银行股东准入门槛较高，且随着监管政策的完善，"清理问题股东"或成为下一个阶段银行工作重点之一。
在此背景下，部分瑕疵股东不得不让位，但一些有意愿的投资者可能不符合股东资质条件。如此一来，"想出的出不去，想进的进不来"，市场供需关系失衡，中小银行股权存在"供大于求"的情形。
另外，内外部环境的复杂性也影响着银行身后的股东。部分行业、企业面临经营困难，出于流动性等原因，拍卖手中持有的中小银行股份。
近年来，监管部门对于关联交易的管理趋严。今年初，银保监会1号令即为《银行保险机构关联交易管理办法》，要求银行保险机构控制关联交易的数量和规模，避免多层嵌套等复杂安排，重点防范向股东及其关联方进行利益输送的风险。银行股东在补充资本等方面的责任和压力加大，而自银行获取关联贷款等方面的限制更严格了，这或在一定程度上降低了股东的持股意愿。
中小银行的股东，进入和退出的双向渠道都在收窄。由于中小银行自身业绩下滑、内控薄弱、案件多发等原因，叠加环境影响、股东股权与关联交易管理趋严等嵌套因素，催生出一系列问题，使其股权投资吸引力下降，难觅"接盘侠"。要在市场重焕光彩，中小银行还需苦练内功，补强短板，方能在博弈中稳住阵脚，让股权价格逐步回归内在价值。
