存5年不及存3年？存款利率倒挂背后：银行净息差承压、资产荒持续
在银行存款，3年和5年利率几乎没有差别？5年期最后结算利率可能还没有3年高？
近日，第一财经记者发现，包括建设银行、招商银行等在内的多家银行中长期定期存款利率出现"倒挂"现象，大额存单收益率持续下滑，部分银行产品利率已经与同期限定存持平。
银行正在调整负债端策略，中长期存款出现利率倒挂。
接受采访的业内人士普遍认为，银行短期内流动性较为充足，且面临贷款利率长期下行带来的净息差压力，加上有效信贷需求不足，吸收存款尤其中长期、高成本存款的动力大大减弱。
事实上，自从今年4月建立存款利率市场化机制以来，银行业已经进行过一轮利率调整，当时的重点调整方向同样为2年期以上的中长期存款。有银行业人士分析，按照利率下行趋势，5年以后利率只会更低，因此银行当下并不希望客户通过3年期及以上的存款来"锁定"某个利率，增加银行付息成本。
上海金融与发展实验室主任曾刚认为，当前环境下，银行的主要压力来自净息差和信用风险等，前者需要银行进一步平衡资产端与负债端的成本，相信银行通过调整负债结构，以及信贷需求恢复，相关压力会在下半年有所好转。
不过，招联金融首席研究员董希淼认为，不同银行间差异较大，虽然当前及未来一段时间货币供给较为充裕，但仍不排除部分银行提升存款利率揽储。
记者注意到，在银行存款和大额存单利率持续下行背景下，各银行客户经理更倾向于向客户推介中长期"保本"的"银保"产品，此类产品一般可以"锁定"3年期3.5%的复利利率。据某大行客户经理介绍，尽管银保产品相比之前4%以上的收益率已经大幅下滑，但较大额存单明显"更胜一筹"。不过也有保险业人士提醒，此类产品并非所有储户适合，需要综合考虑。
存款利率倒挂，"保本"保险产品成香饽饽？
最近不少储户发现，在银行存款3年和5年利率已经几乎没有差别。
第一财经记者在多家银行手机APP中搜索发现，目前5年期定期存款利率普遍已降至3.65%以下，3年期存款利率低于3.5%，但部分银行通过"有条件"上浮之后会超过5年期利率水平。
以建设银行为例，该行3年期和5年期定期存款利率均为2.75%，但3年期定存达到5万元可上浮至3.15%，但5年期存款利率并不上浮，出现明显的利率倒挂。
"最近一两年这个趋势慢慢明显了，因为接下来可能还会降息，像5年期（存款）这种最后结算利率可能还没有3年高，因为3年之后利率大概率还要更低。"某大行客户经理对记者表示，当前银行更希望客户选择短期存款，实现与贷款利率的匹配，控制成本。
除大行外，股份行和城商行/农商行也有类似现象出现。比如招商银行，该行3年期与5年期定期存款利率均显示为2.75%，张家港行两种期限存款利率均为3.15%。
利率持续下行的大额存单与普通定存也出现利率"倒挂"趋势。光大银行手机APP显示，该行3年期大额存单（20万元起存）利率为3.4%，与同期限普通定存的最高利率基本持平。
事实上，在监管限制高息揽储和银行主动控制成本背景下，最近两年大额存单一边压规模一边降利率。最近一次利率的大规模调整是在今年4~5月。为增强银行支持实体经济的能力，在存款利率市场化调整机制建立后，6家国有大行和大部分股份行在4月末率先下调了1年期以上定存和大额存单利率，调整幅度多为10个基点左右。
其中，招商银行大额存单利率大幅下调至2.9%。而在2021年6月存款利率报价机制改革前，还有不少银行的大额存单顶格执行3.55%年利率，如今已经销声匿迹。
央行在一季度货币政策执行报告中提到，下一阶段要深化利率市场化改革，加强存款利率监管，着力稳定银行负债成本。5月，多家中小银行跟进调整定存和大额存单利率，下调幅度多在10个基点左右。
但多数银行3年期大额存单额度"告急"才是常态。此前，第一财经记者了解到，多数银行的大额存单需要通过客户经理预约、定制或定期定时"抢"额度，尤其在存款利率下行、理财产品净值波动加大等背景下，能"抢"到3%以上利率的大额存单已经变得"奢侈"。
如今，各类存款吸引力普遍下降，加上理财净值化转型后随市场波动加大，还有更优的替代选项吗？记者了解到，不论是大行、股份行还是城商行，客户经理普遍加大了前期大力推销的"保本"银保产品的推荐力度。
记者对比多位客户经理推荐的保险产品发现，此类产品多为3年期/5年期年交型增额终身寿险/养老年金保险，以高于银行存款利率水平的收益率进行复利计息，可到期取出，也可选择存续随用随取或定额给付终身领取，期间始终"锁定"同一利率。此前"保本"利率最高可达到4.9%，随着利率下行，目前多数已降至3.5%。不过有保险从业人士提示，此类产品并非"万能"，仍然要根据个人需求综合选择。
息差压力下，银行多维度降负债成本
存款利率"倒挂"背后，银行息差压力不减。尤其5月20日5年期以上LPR（贷款市场报价利率）超预期下调15个基点，进一步挤压了银行息差空间，银行亟需改善资产端与负债端期限错配带来的压力。
