不仅如此，前三大股东还分别在今年1月、3月、4月发布了减持公告，计划在未来三个月至半年内，分别以集中竞价方式减持北京君正不超过1%-2%的股份。
尽管在韦尔股份拟增持公告中也提及，增持计划不以谋求控股权为目的，但未来40亿元增持完成后，绍兴韦豪将成第二大股东，最终是否会导致北京君正控制权发生变化，影响经营决策和发展，犹未可知。
事实上，以5月24日北京君正收盘价91.24元/股计算，韦尔股份持有2390万股，对应市值约为21.8亿元，浮盈约为1.12亿元。但此次斥巨资40亿元增持对韦尔股份而言并不轻松。根据公告，计划增持的资金来源为约40%的自有资金、约60%的银行贷款，及其他融资方式筹集。
韦尔股份2022年一季报显示，账面货币资金为60.16亿元，短期借款为20.51亿元。此外一季度业绩表现不佳，营收和净利润分别同比下滑10.84%和17.56%，公司认为主要是受到智能手机市场出货量下滑和国内新一轮疫情的影响。
仅从业绩来看，北京君正的增长更吸引投资者关注，但两者都面临一个值得关注的问题：商誉过高。
北京君正在2020年完全收购北京矽成后，账面上形成了30亿元的商誉，虽然北京矽成在并购之初承诺，公司业绩在2019-2021年度扣非归母净利润分别不低于4900万美元、6400万美元和7900万美元，结果却均未完全达标。根据2021年年报商誉数据，并未发生大规模减值，也未做减值准备。
图表2：北京君正2021年商誉账面价值（单位：元）
（来源：2021年公司年报）
同样韦尔股份账面商誉截至2021年达到30亿元，其中18.34亿元来自威豪科技，3.99亿来自TDDI业务，依据前述方正证券研究员的看法，公司曾经通过并购催肥业绩，但也由此产生了一些后遗症。
图表3：韦尔股份2021年商誉账面价值（单位：元）
（来源：2021年公司年报）
另一位友邦资管的研究员认为，北京君正和韦尔股份其实面临的问题比较类似，主营业务阶段性达到顶部，可能需要寻找共同的业绩发力点。北京君正总体看两大业务，原来老君正的微处理器芯片、智能视频芯片业务，和2019年收购北京矽成半导体（ISSI）的车用存储、模拟芯片业务等都有这种迹象。而韦尔股份的营收利润呈现放缓趋势，这种预期在股价上也有所体现。（思维财经出品）
