《投资者网》宁斌
5月13日，西部证券股份有限公司（以下简称"西部证券"）保荐项目红星美羚，通过线上直播方式，就二年来IPO被否情况举行股东说明会。
在说明会上，红星美羚董事长王宝印公开表示，目前不再考虑上市，因审核被否的原因会继续申诉。早在5月6日被否当天，该公司即发布公开信，称从2013年开始筹备到2022年终止，历时9年，经历两次证监会现场检查，多次问询和核查，上市比"唐僧取经"还难。
一个企业的IPO被否为何得到如此高的关注和讨论，除了涉农行业属性、自身真实业绩原因之外，与扮演"看门人"的辅导券商有很大关系。
在公开信中和股东说明会上，红星美羚也指出，此次IPO之行券商保荐机构西部证券"难辞其咎"。
据某券商资深投行人士分析，作为专业的保荐团队，面对这类涉农项目，如果在尽职调查或内核过程中发现存在实质性障碍，最合理的做法，应当是规劝其撤回IPO申请，进行相应内控整改后再去申报，这样通过率会更高。
深交所也曾就红星美羚涉及内控问题，对西部证券是否履行勤勉尽责提出问询，但其并不愿意承认其存在着客观过失。
2022年保荐项目"零过会"
根据创业板、科创板及北交所官网信息，《投资者网》注意到2022年西部证券保荐项目共计12个，艾布鲁（301259.SZ）近日已成功上市外，不过其过会已经是去年7月的事了。此外，西部证券保荐项目共有4家终止、1家暂缓。
2月25日，其保荐项目湖南恒茂高科IPO遭到了深交所否决，与红星美羚所遭遇情况类似，同样也是经历三轮问询，历时462天；另外一个保荐项目千里马股份，则是在3月28日撤回了IPO申请材料，千里马股份的IPO历时455天。
在北交所的保荐项目伊斯佳，3月25日主动撤回申报材料，终止IPO进程；另一保荐项目天济草堂制药，4月6日在北交所上市委会议上遭遇暂缓表决。
2022年截至目前，西部证券保荐项目还是"零过会"。
事实上，西部证券保荐工作也是一路坎坷，问题不断。因保荐项目履责不到位，已受到了监管层的关注，年报显示2021一共收到了3份监管函。
图表1：2021年西部证券处罚及整改情况
