庞氏骗局？
根据Terra团队的设计，LUNA为Terra的平台代币，目的是吸收UST的波动性。而UST是一种所谓的算法稳定币，是强行与美元以1:1的比例挂钩的加密货币。
在Terra中，团队设计了一个机制可以将价值一美元的LUNA币转换成1UST。每铸造1UST就必须销毁价值1美元的LUNA，反之亦然。通过这个机制，将UST价格稳定在1美元左右。
用户如何套利示意图。图片来源：时代财经制图
自推出以来，LUNA的口碑一直处于两极化。LUNA币接近零抵押的特点，使UST在加密市场中成为市值排名第三的大型稳定币。而Terra上构建的Anchor Protocol协议允许用户存入UST，并获得稳定的20%高年化存款利率，让不少人质疑这是个"庞氏骗局"，想要"空手套白狼"，但LUNA的拥护者对该项目极度看好，甚至贷款投资。
那LUNA为什么会暴跌？
作为一种算法稳定币，UST的价格应该总是保持在1美元，这样才能给予投资者较大的信心。然而5月8日，由于UST价处于95美分迟迟返回不到1美元，"UST脱锚"的信息通过市场交流不断发酵，投资者们对这"巨大的风险"赶紧做出反应，开始大规模抛售UST。而为了让UST价格能提高到1美元，LUNA数量不断增发。增发后LUNA价格不断下跌，但UST却在脱锚的路上渐行渐远。
据媒体报道，5月11日，本应锚定在1美元价值的UST跌至26美分，创历史新低，24小时内暴跌44%。投资者们更加惶恐，对Terra产生信任危机，纷纷抛售UST和LUNA。
