"宁德时代作为快速成长的高科技企业，估值也应参考世界级高科技企业的早期水平。"对于宁德时代股价的大跌，宁德时代董事长曾毓群显然有些不服气。
wind数据显示，受一季度业绩低于市场预期影响，宁德时代上周股价累计跌近10%。相较于去年12月的最高点位692元，宁德时代股价接近打对折，总市值也跌破9000亿大关。
按照曾毓群的说法，宁德时代作为全球市占率35%、行业技术第一且获得国内外客户深度信任的企业，面对未来10倍以上的市场空间，成长潜力巨大。
在《国家重点支持的高新技术领域》分类中，燃料电池技术以及新型动力电池（组）与储能电池技术是国家扶持的高科技产业。
如果从市占率角度考量，宁德时代的确称得上世界级企业，但这能否就能说明宁德时代是世界级高科技企业，而非世界级制造企业？
参考LG新能源估值，其市占率和宁德时代基本持平，但市值约为5000亿元人民币，相比之下，宁德时代是否有些"贵"？
赛道景气度下滑，护城河不稳？
宁德时代处于高度增长、技术变革的新能源行业，机会更多，风险更大，其护城河也更加不稳定，长期走势可能则取决于公司和行业的基本面变化情况。
这是首创证券于今年2月发布的一份名为《宁德时代还能跌多久？一个定量分析视角》的研究报告中的观点，报告作者为首创证券"首席经济学家"韦志超。
公开资料显示，韦志超现任首创证券首席经济学家。曾在上海交通大学、北京大学和布朗大学分别获得金融学+数学双学士、经济学硕士和博士学位，曾在国泰君安、华夏基金、安信证券等机构任宏观研究负责人，曾获评2015年新财富等评选宏观第一名。2020年11月，韦志超加入首创证券研究发展部。而在国泰君安任职时，韦志超还是任泽平助手。
韦志超认为，参照贵州茅台进行拟合判断，从短期市场情绪角度分析宁德时代的未来涨跌，宁德时代的调整可能并未结束，未来可能仍有20%下跌空间。
一般情况下，国内券商较少看空一家企业，特别是行业龙头。而从该份报告发布日期截至5月6日收盘，宁德时代累计跌幅达31.29%，市场的情绪的波动也超出韦志超的预期。
不同于芯片行业四十年发展形成的高壁垒，汽车锂电池发展的快车道也是最近十年，部分锂电厂商甚至是"半路出家"，从3C消费电池领域转到新能源赛道。
"锂电池结构很透明，无非正极、负极、电解质、隔膜，其实大家都做的出来，难点是兼具续航能力以及安全性，对镍钴锰的配比。"ATL某高层曾告诉观察者网。
