1900年，八国联军以镇压义和团运动为借口发动侵华战争。清政府很快被击败，被迫签署了《辛丑条约》。该条约规定，中国必须向列强赔偿多达4.5亿两白银，这被称为"庚子赔款"。
1904年4月27日，一项无限期延长所有《排华法案》的议案获得通过。这种公然的种族歧视引起了中国人民的极大愤慨，并在中国引发了大规模的"抵制美国产品"运动。为了缓解这一不利局面，1905年7月12日，美国驻华罗斯福使节致信罗斯福总统，建议退还"庚子赔款"以平息这一运动。
在美国的"模范"作用下，除了由于第一次世界大战中德国和奥地利的失败而取消了义和团赔偿的剩余份额外，其他国家也已先后退还了一部分义和团赔偿。到1930年代，在庚子年进入北京的"八国联军"中的所有七个国家都被免除或取消了"庚子赔款"，只有一个国家例外，它就是日本。
