4月25日的NewsPicks描绘了这样一张图。
日本出口到美国的最大宗商品便是轿车。假定出口到美国的一辆轿车，在美国售价为3万美元，价格在过去的10年时间里没有发生变化。但随着美元兑换日元的汇率不断调整，在1美元兑换80日元的时候，日本企业卖出一辆轿车获得240万日元，但汇率调整到100日元后，就变成了300万日元，等下调到120日元时，竟然增加到了360万日元。
对于企业来说，在美国（外国）销售的产品价格并没有变化，但汇率在80日元与120日元，相差了120万日元，多出了50%。
股市的异常繁荣、出口企业超乎寻常的获益，这些都来自安倍经济学对汇率的调整。如果把眼光局限在几个月或者几年的时间段上，人们能够看到安倍经济学取得了巨大的"成功"。
简言之，安倍能在一年换一次首相的国家连做8年首相，玩的魔术实际上非常简单，就是下调日元汇率。
日本国力的衰微
股市繁荣后，至少日本企业不缺钱。2021年日本企业手头保有的现金就达到了484万亿日元（约25万亿人民币），因此即便是新冠疫情两年让日本企业几乎没有正式工作，但也没有听说大企业裁人的情况，工资满额发放，今后依旧能发数年，日本社会极度稳定。
日本的出口企业在日元汇率不断下调的过程中，差不多每3个月就会对未来预期做一些向上的调整，激发股市对企业的进一步预期。
那么，日元的这轮调整，对日本经济来说具有哪些影响？
日本银行总裁黑田东彦认为，这次调整的原因在于日美两国的存款利率的不同。由于美国为了打压通货膨胀，提升了利率，将货币转换成美元后，拿到美国存款比存在日本要有利，大量日元挤兑美元，带来了日元贬值、美元升值的现象。因为这只是利率造成的问题，日本银行本身不想通过提高日本利率来阻止日元的贬值。
