【文/观察者网 吕栋】4月18日，A股半导体板块全线飘红，中芯国际、景嘉微、卓胜微、北方华创、南大光电、中微公司、安集科技等公司均不同程度上涨，而功率半导体龙头士兰微表现更为亮眼，直接以涨停收盘，一扫过去一个月持续下挫的阴霾。
前一天晚上（4月17日），士兰微披露业绩预增公告，2022年一季度预计实现归母净利润2.61亿元-2.96亿元，同比增长50%-70%；预计实现扣非后净利润2.45亿元-2.77亿元，同比增长50%-70%。
这一单季度净利润要高于士兰微上市以来的大多数年份。
观察者网查询发现，2021年之前，士兰微最好的业绩出现在2010年，实现净利润2.56亿元。2011年-2020年，士兰微全年归母净利润最高仅为1.70亿元（2018年），2019年和2020年扣非后还接连亏损。
实际上，关注士兰微的投资者应该了解，该公司一季度的业绩只是在延续去年的涨势。财报显示，士兰微2021年全年营收同比增长约70%，净利润大涨超21倍，总额超过15亿。这一增速帮助该公司创下罕见的净利润纪录，市值也一度站上千亿。
一年的净利润就超越过去十余年之和，士兰微是怎么做到的？
梳理市场信息可发现，近些年在国内一众功率半导体厂商中，士兰微的产能扩张堪称激进，这帮助该公司在全球缺芯之际放量出货、迅速兑现业绩。但在全球缺芯潮退去后，大量开出的产能是继续帮士兰微提升业绩、抢占市场份额，还是在未来撞上行业周期底部、惨遭"滑铁卢"，仍有待观察。
在2021年财报中，士兰微预计2022年营收同比增速为39%左右，较2021年明显放缓，营业总成本增速将达到41%左右，超过营收增速。自今年3月中旬以来，该公司股价累计已跌近30%，目前市值632亿元。
士兰微股价走势
产能释放碰上全球缺芯，"天时地利人和"
回顾2021年，全球半导体产能持续紧缺。功率半导体作为电子装置中电能转换与电路控制的核心，在新能源汽车、家电、工控、光伏等领域应用较广，也是缺芯的"重灾区"。供求失衡下，功率半导体涨价声不断，相关公司也受益颇丰。
华安证券2020年7月研报截图
在已披露2021年业绩的功率半导体厂商中，华润微实现归母净利润22.11亿元，同比增长129%；扬杰科技实现归母净利润7.58亿元，同比增长100%；斯达半导实现归母净利润3.98亿元，同比增长120%；新洁能实现归母净利润4.02亿元，同比增长198%，业绩均实现翻倍增长。
