《投资者网》卫加冕
2022年3月31日，浙江森马服饰股份有限公司（以下简称"森马服饰"，002563.SZ）公布了2021年年度报告。公司实现营收154.20亿元，同比增长1.41%；归母净利润为14.86亿元。
其归母净利润的可比口径其实可以分别从两个数据来看：一个是对比2020正常报告期内的8.06亿，同比增长84.5%；另一个则是对比剔除了法国KIDILIZ集团2020年同期并表亏损后的13.02亿，同比增长14.13%。
剔除法国KIDILIZ集团亏损再对比的原因其实是由于其与国内业务关联性不强，却带来巨额亏损，而且森马服饰已于2020年9月转让该公司。因此在数据的客观性上，后者更能体现森马服饰的业绩增长水平，可以看出基本已恢复至2019年水平。
线上渠道新突破
森马服饰在盈利能力上的修复其实可以从公司销售渠道来一探究竟。2021年森马服饰线上渠道收入64.58亿元，占总收入比41.9%，同比增长11.2%。而线下渠道由于2021年下半年疫情等外部因素，收入仅89.61亿，占总入比58.1%，同比减少4.6%。
显而易见的，线上渠道成为了森马服饰的业务重心。2021年在公司线上渠道中，淘宝天猫占比第一，带来年收入54.16亿，同比增长10.3%，收入保持稳定；唯品会占据第二，但GMV和营业收入均有所下滑；抖音直播平台的销售占比位居第三名，但营业收入相比2020年的2亿多足足翻了三倍，为公司营收的增长做出了最大的贡献。而且线上渠道的毛利率也由于促销折扣把控到位而稳步提升4.71个百分点至37.36%。
