与之相对应的是毛利率，2020年公司毛利率降至43.53%，以往两年均在48%以上，2021年上半年已恢复至47%；而根据招股书，燕窝行业平均毛利率均超过50%。
公司表示，毛利率下滑主因是鲜炖燕窝生产厂商加强市场推广力度，在竞争压力加大的背景下，燕之屋开展促销活动适当降低线上产品销售价格所致。
这也从侧面印证，燕之屋亟需建立自身品牌壁垒。根据招股书表述，公司研发团队拥有核心期刊刊发的论文十几篇，拥有12项发明专利，6项实用新型专利及4项外观设计专利，获得如"2018-2019年度中国食品工业协会科学技术奖（特等奖）"等多项省市级奖项。
但事实上，燕之屋研发投入不高。从2018年到2021年6月，燕之屋研发费用分别为1305万元、1874万元、1766万元和956万元，在营收中占比从1.8%下滑至1.35%。
尽管燕之屋号称在燕窝产品的研发上有诸多新进展，但其养生保健功效并未得到官方肯定。根据国家市场监管总局网站，燕之屋加工燕窝的主体--厦门市燕之屋丝浓食品有限公司持有的是食品生产许可证，即公司生产所有的产品是罐头和饮料。
新产品方面，公司称研发了燕窝粽子与燕窝月饼。而根据招股书，后者是由第三方代工生产，第三方名为上海诀麒国际贸易有限公司，其主营业务是化妆品，拥有十几条化妆品相应的备案信息。
IPO前突击收购经销商公司
