2022年一季度，公募基金开局不佳。时代周报记者梳理发现，管理规模超过500亿元的9位顶流基金经理都未能逃过大幅回撤。
数据统计显示，截至3月29日，这些顶流基金经理的代表基金年内回撤幅度均在15%以上，其中一名基金经理的回撤幅度甚至已近25%。
日前，各大基金年报陆续披露，基金经理们对2021年的回顾与总结，以及对2022年投资机会的预判与展望亦先后出炉。从中不难发现，这些顶流基金经理不乏"反思"声音。
易方达张坤：最关注自由现金流
"千亿顶流"张坤在易方达蓝筹的年报中指出，"我们始终相信，企业的价值是其生命周期内所有自由现金流的折现。"
投资者经常用净利润（及其增速）或者收入（及其增速），甚至产能（及其增速）作为近似变量进行估值。对于这种做法，张坤认为并不完美。他说，"当我们习惯了用收入、净利润这些代理变量对企业进行估值时，还需要考虑这些代理变量向自由现金流这个本质变量转化过程中的潜在不顺畅可能。我想，这可能也是亚马逊号召其投资者直接关注其自由现金流的原因之一。"
"自由现金流始终是我们最关注的财务指标之一。"张坤指出，"虽然年度之间会有波动，但拉长到5-10年的维度，一个公司能否为股东创造充沛的自由现金流并不难分辨。进一步从底层来说，一个企业生产的产品多大程度被其客户所渴望，是否具有优秀的商业模式、是否具有护城河使其在长周期内维持良好的竞争格局，这些都是使收入能够顺畅转化为净利润然后转化为自由现金流的重要决定因素。"
