事实上，2016年以来，华熙生物的业务构成正发生着较大的变化。其中，以B2B为导向的原料业务，对公司营收的贡献已从最初的63%降至18%，与此同时，医疗终端业务也由26%减少到14%。
6年时间，两大业务都在"做减法"，而华熙生物的营收却快速从7.33亿元增至49.48亿元，这其中，增长源则是以B2C为导向的功能性护肤品业务。
2016年-2021年，功能性护肤品业务营收从0.64亿元增至33.2亿元，占总收入的比重更是从8.79%扩大至67%，跃升为公司主要收入来源。至此，这家由玻尿酸原料供应业务起家的"B端"企业，已然被C端护肤品业务占据了高地。
"过去华熙生物原料业务面向B端，但如今以功能性护肤品业务为主的营收结构，意味着需要从toB到toC业务模式转变，增大引流推广、品牌建设等费用不可避免。"新华财经曾在文章中指出。
销售费用高企，创始人称看长期成长
而这一变化带来的，是公司销售费用的持续走高。2020年和2021年，公司销售费用成倍增长，分别达到11亿元和24.36亿元。
对此，赵燕解释称，C端品牌初期建设投入较大，随着品牌逐步成熟，费用率会逐步下降。
据悉，目前华熙生物在功能性护肤品业务下共拥有4个品牌，包含玻尿酸为核心的润百颜、冻龄抗初老的夸迪、针对敏感肌的米蓓尔以及主打活性成分管控的BM肌活。过去一年，4个品牌收入均实现翻倍增长，其中，润百颜2021年营收12.3亿元，成为护肤业务中首个年收入破10亿的品牌。
