和不断下滑的利润相比，箭牌家居较高的负债率也不容忽视。数据显示，2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，箭牌家居的资产负债率分别为82.95%、76.05%、67.56%及64.87%，而同期行业平均资产负债率为42.40%、44.23%、47.37%及49.49%。
也就是说，2018年至2020年，箭牌家居负债率较行业平均值高出30多个百分点，直至2021年上半年，公司负债率依旧高出行业平均值15个百分点。
负债率之所以能在2021年减少15个百分点，和外部投资者的投资入股有关。观察者网了解到，箭牌家居在2020年引入高瓴资本、深创投、居然之家和红星美凯龙等外部投资者，在当年收到增资款6.21亿元。
这笔款项被箭牌家居放进了货币资金里。数据显示，2018年至2020年度，箭牌家居货币资金分别为10.21亿元、9.854亿元和14.49亿元，2020年一改下滑趋势大幅增长47.05%。
也就是说，若扣除掉外部投资者的6.21亿元，2020年箭牌家居货币资金应该为8.28亿元，较2019年同期减少了15.97%。
箭牌家居坦承，报告期各期末，公司流动比率与速动比率，低于同行业可比上市公司平均水平；资产负债率，高于同行业可比上市公司平均水平；公司短期偿债能力，低于同行业可比上市公司平均水平。
"公司经营需要营运资金的有效周转，如资金周转不畅，则可能存在无法及时清偿到期债务的风险。"箭牌家居在招股书中说道。
按时间算，若未受到"踩雷"中介机构影响，今天是箭牌家居IPO回复证监会"意见函"的最后机会。也就是说，证监会61条"灵魂拷问"，将是箭牌家居恢复IPO后的第一个难题。
