"谷贵伤民，谷贱伤农"，在众多行业中，猪肉产业价格周期性变化最为明显。
2020年猪价连涨不断，在超高利润的刺激下，猪肉养殖产能开始扩张。但随后的2021年，猪价开启下行通道，持续9个月，两度跌破成本线，去年四季度初，行业出现几十元卖仔猪现象，可谓至暗时刻。
猪肉价格在底部频频下探，而市场却迎来阵阵暖意。Wind数据显示，自去年9月份以来，养殖ETF（159865）上涨28.55%，农林指数（399231）上涨超31%，在申万31个行业涨幅排名居前。
创金合信消费主题基金经理陈建军认为，现在猪肉价格下跌实际上是一个去产能的过程，而市场抢跑明显，在提前交易基本面反转的预期，预期2022年的二三季度会迎来猪周期基本面的反转。
猪肉产能持续出清
历史上，上一轮的猪周期演绎于2018年-2021年。2017年9月非洲猪瘟的爆发，导致能繁母猪和生猪存栏量都大幅减少，推动2019年生猪价格创出历史高点。在此期间，A股畜牧板块走出上涨行情，中证畜牧指数上涨65.18%。
2020年年末，随着生猪产能逐渐恢复至正常年份，春节之后猪价开始明显下跌。2021年10月，猪肉价格下探至历史低点。
评价生猪养殖利润的指标猪粮比近期创新低。据Wind数据显示，近一周全国猪粮比价已经下跌至5.04:1。
2月8日，国家发改委发布消息称，猪粮比价已进入过度下跌二级预警区间，发改委将会同有关部门视情启动猪肉储备收储工作，并指导地方按规定开展收储工作。在此消息的刺激下，春节后A股猪肉板块迎来"全线飘红"。
