【文/观察者网 吕栋】
A股高估值下，国内最后一家硅料龙头企业宣布考虑在A股上市。
2月9日晚间，港股保利协鑫能源（3800.HK，下称：保利协鑫）公告披露，基于该公司全体股东利益最大化的原则为前提，董事会启动一项可行性研究，就保利协鑫在中国境内证券交易所上市的可能性进行讨论和计划，包括上市方式、时间及任何发售计划。
不过，保利协鑫也同时提示称，截至公告日期，该公司董事会尚未就是否在中国境内证券交易所进行任何可能的上市作出决定，也并未向中国境内或其他司法管辖区的任何相关监管机构申请批准在中国境内上市。
受此消息影响，保利协鑫2月10日高开逾8%，随后震荡下行，最终收涨约3%，最新市值为690亿港元（约合人民币563亿元）。今年迄今，该公司股价跌近10%，同期香港恒生指数涨近7%。
保利协鑫股价信息
保利协鑫隶属于协鑫集团，2006年在香港成立，2007年在港交所上市，2010年前后成为全球最大多晶硅及硅片供应商并保持多年。凭借着在光伏上游的优势，协鑫集团向中下游延伸，孵化出全球排名前十的光伏组件商协鑫集成（002506.SZ）、全球第二大的光伏电站运营商协鑫新能源（00451.HK）。
尽管具体方案尚未公布，但保利协鑫考虑回A并不令市场意外。自2020年第四季度依靠颗粒硅技术重新吸引资本市场的目光后，该公司港股市值一度突破1000亿港元。可在业内看来，与A股硅料企业的估值相比，这并不能完全体现保利协鑫的真实价值。
自2015年以来，国内光伏行业发展迅速，光伏产业链由欧美逐步向东转向，中国成为全球最大的光伏生产和应用市场。特别是近两年，国内‘双碳’等利好政策频出，光伏行业处于长景气赛道。在A股市场上，隆基股份（601012.SH）、通威股份（600438.SH）、大全能源（688303.SH）等公司市值飙升，最高分别突破5000亿元、2600亿元和1700亿元。
然而，港股、美股的光伏中概股却面临估值低甚至退市风险，导致融资能力受限。因此，保利协鑫能源计划回A，也被市场视作有利于进行价值重估、提高企业融资能力，进而加速产业扩张步伐。
其实相对国内其他在境外上市的光伏企业，保利协鑫的回A计划可以说是姗姗来迟。
2019年下半年，晶澳科技（002459.SZ）通过借壳实现在深交所主板上市；天合光能（688599.SH）于2020年6月挂牌科创板；晶科在2020年5月将旗下主营光伏电站与EPC业务的晶科科技（601778.SH）分拆至上交所主板上市后，其主营组件业务的晶科能源（688223.SH）亦于今年1月在科创板上市；港股上市的新特能源（1799.HK）2021年1月曾披露拟启动境内上市；2021年7月，新疆公司大全能源（688303.SH）成为第一家美股整体分拆回A股的上市公司、以及新疆地区第一家科创板上市公司；除此之外，阿特斯等光伏企业也纷纷宣布从美股回归A股。
