周四美股高开低走，道指跌0.02%，标普500指数跌0.54%，纳指跌1.4%。今年以来美股也较为低迷，截至1月27日，道指已经累计下跌近6%，标普500指数跌超9%，纳斯达克指数跌超14%。
中金公司分析师刘刚认为，综合美联储声明和鲍威尔有关强调维持价格稳定性的表态可以看出，整体上传递的信号不能说是完全超出市场预期，但是在市场预期的上沿甚至偏鹰，也使得市场部分希望在近期动荡后得到美联储一些安抚的预期落空，这也解释了在新闻发布会之后美债利率和美元的快速上冲以及美股和黄金的回吐。
在此次会议之前，市场基本已经有了3月减量结束并开始加息、缩表也将逐步开启的预期，本次会议确定的减量步伐符合预期，3月加息的暗示也符合预期。不过，在未来紧缩的路径上，美联储主席鲍威尔的表态较之前更加鹰派，例如其称在不伤害就业市场的前提下有不少加息空间，因此紧缩路径趋向此前市场预期的上沿。
对于缩表，此次会议给出了有关缩表的一个原则性材料，其中明确，缩表将于加息周期启动之后开始，同时将以一个预设的路径和停止到期再投资的方式缩表。事实上，美联储在去年12月份的会议上已经开始讨论缩表，根据今年1月初公布的会议纪要，一些与会者指出，在加息后相对较短时间内开始缩表是合适的，许多人认为缩表速度可能快于上一个周期。
本次关于缩表的讨论提前。中金公司分析师刘刚表示，此次有可能在3月会议上提出具体路径方案，最早在6月户以上宣布启动。如果这一路径兑现，将会略超出市场当前预期。
刘刚预计，相比上一轮每月500亿美元的缩减速度，此次由于资产负债表规模更大且长期国债占比相对较少，因此如果按照上一轮缩表期间最快月度速度计算，那么本轮缩表速度可达每月900亿~1000亿美元左右（600亿美元国债和300亿美元MBS）。
对于美联储货币政策的变与不变，市场将会如何反应？刘刚表示，货币政策施加影响最大的时候往往在预期计入阶段、特别是超预期的"恐慌"，在预期重新锚定的过程中，资产价格必然会出现波动甚至叠加一些交易和情绪因素出现动荡，这也是年初以来这一段时间市场和主要资产剧烈波动的主要原因，一旦预期充分计入后，对资产价格的影响将让位于基本面，尤其是在政策执行的初期，货币政策对于流动性收紧、利率抬升甚至基本面的负面影响都是边际的。换言之，市场可能还会因此出现一定波折反复，但随着预期的逐步消化和计入，有可能逐步稳定。如果涉及其他市场例如中国资产的影响，还要同时考虑中国所处于的增长和政策周期。
邓利军指出，复盘来看，加息预期落地对A股市场影响偏正面。通过复盘来看，1990年后共有三次美国加息、中国降息的时间段，A股市场则三段期间均有所上行，同时美债收益率后续均有所下行，因此加息预期落地后影响偏正面。
