受美联储处于加息周期、春季消费高峰存疑、经济增速放缓以及长期高价抑制需求等多因素影响，预期铜价将在3月左右迎来年内第一拐点。
美联储加息，风险外溢
美联储1月议息会议维持基准利率不变，但鲍威尔鹰派言论表示将在3月份的会议上提高利率，且不排除在每次会议上都加息的可能性，缩表将在加息后，还未就缩表的时机和速度做出决定。目前市场也普遍预计22年将会有3-4次加息，流动性收紧预期施压有色金属。预计市场中对冲风险的实际需求将占据主导，沪铜在此期间将持续受到风险外溢的压制。
供应趋于宽松，旺季消费存疑
基本面上看铜精矿TC延续走高至63.83美元/吨高位，整体矿端维持恢复和宽松预期，据ICSG预计2022年世界矿山铜供应将增加3.9％。精铜方面，据SMM我国去年12月精铜产量87.03万吨，环比明显增加，同比增加1.0％；2021年共计997.7万吨，同比增长7.5％，从炼厂计划看预计1月产量仍将持高位，预计1月国内精铜产量为86.84万吨。目前废铜货源充足，精废价差维持在2000元/吨以上，精铜消费有所承压。
