近年来，金山办公的广告推广业务占比持续缩小，办公服务订阅业务占比持续扩大，办公软件产品使用授权业务相对而言波动不大。
金山办公Q3实现办公软件授权业务收入3.55亿元，同比增长41.19%；办公服务订阅业务收入3.89亿元，同比增长56.13%；互联网广告推广及其他业务收入0.63亿元，同比减少27.48%。
2021年第三季度，上述三者在总收入中占比分别为43%、48%和7.8%；而2016年这三大业务的占总营收的比例分别问43%、12%和45%。
对此，平安证券研报给出三点风险提示分析。首先，软件正版化进程迟缓，知识产权保护以及由此带动的软件正版化是公司产品推广及变现的重要动力，若国内软件正版化推进缓慢，将影响金山办公增长表现。
其次，付费意愿提升缓慢，当前国内对软件价值的认可度仍然不高，若该局面长期延续，付费意愿提升缓慢，将影响金山办公产品服务的付费转化与利润释放。
最后，上半年会员ARPU值提升低于预期，金山办公个人办公订阅业务的会员主要分为WPS会员（含超级会员）、稻壳会员两类，如果提供给会员的增值服务产品的用户接受度低于预期，则订阅业务ARPU值提升将存在低于预期的风险。
年内股价腰斩，大股东接连减持
从1988年金山软件创办到今天，金山办公走过了30余年，但这家老牌办公软件和服务提供商足足等了20年才于2019年11月登陆科创板。
上市首日，金山办公开盘价高达140元/股，较发行价大涨205%；随后，金山办公股价依然表现极好，一路震荡攀升。2020年12月-2021年1月的两个月，金山办公股价出现大幅上涨，最高涨至520.22元/股。
