2021年第三季度，腾讯的投资收益为265亿，已经占到了同期腾讯权益持有人应占盈利的67%，成为腾讯最重要的收入之一。而去年同期，这个数据还仅为43.5%。
树大招风，在反垄断日益加强的背景下，主动剥离京东股权，是腾讯最明智的选择。
腾讯存粮过冬
而在监管环境之外，腾讯选择京东作为分红标的，恐怕还有自己的小九九。
首先就是现金流的压力。今年三季度，腾讯非国际财务报告准则(Non-IFRS)归母净利润回落至317.5亿元，同比下降2%，系十年来首次下跌。
储备更多的现金“过冬”，甚至在冬天过去之后，有充足的弹药来收购竞争对手，是每一个行业巨头都会选择的策略。
用股权分红，相当于给腾讯节省了1000多亿人民币的现金流。
而为什么选择京东的股权，恐怕跟双方的合作并没有太大关系。
从今天的市场反应来看，应该也有很多人认为，美团、拼多多、快手、唯品会等企业未来也会遭到腾讯减持。
而在一众“腾讯系”公司中，京东无疑是今年股价表现相对不那么差的一个，年初以来的跌幅远低于其他个股。首先选择京东股权作为分红标的，也是更符合投资人利益的方式。
京东“去流量化”
互联网寒冬下，京东股价相对抗跌，来源于其经营质量的转变。
据公开资料，腾讯于2014年3月开始投资京东，双方进行资源整合，腾讯向京东提供微信、QQ客户端等较好的流量入口位置，并在线上支付等方面进行合作。京东从而得以和阿里巴巴分庭抗礼。
从那时起，外界就将京东的崛起，归功于与腾讯的流量合作。
但实际上，如今的京东，对腾讯的依赖早已减弱。
截至今年上半年，京东过去12个月的活跃购买用户数达到5.32亿，较去年同期净增了1.15亿，单季新增3200万创下历史最高增量，新用户主要来自于下沉市场与线下渠道。
而京东业绩的增长，也不再仅仅依赖于“流量生意”，而是更加受益于“内功”。
