一般而言，煤炭成本占到水泥生产总成本的一半左右，而今年的高煤价更是提高了这一比例，某南方水泥行业上市公司告诉记者，目前煤炭成本接近水泥生产成本的60%。今年10月中下旬以来，国内动力煤均价持续走低，至今跌幅已近60%，而水泥价格跌幅则只有10%左右。
图表来自：钢联数据
对于今年冬季水泥行情走势，百年建筑网水泥行业分析师蔡艳芬认为："供给端由于秋冬季常规性停窑、四季度强制停窑指标、年底大修停窑等。需求直到12月底会保持稳定，但1月后工地需求将明显下滑。总体来说供需方面尽管市场供应减少，但需求萎缩速度更快，仍处于供大于求的状态。从成本端看，动力煤价格下跌使得熟料成本下行，间接导致国内熟料价格偏弱运行，水泥成本下行。由于前期水泥价格水平处于高位，短期仍有降价空间。"
上市公司四季度毛利率有所回升明年行业形势或偏乐观
据百年建筑网数据统计，2021年1-11月，全国平均水泥利润为142.83元/吨，较去年同比上涨27.54%。而虽然水泥吨利润走高，但水泥行业上市公司前三季度财报显示，有超七成的水泥上市公司前三季度归母净利润低于去年同期，初步分析是主要由于下半年受能耗双控影响，各地水泥生产成本增加，水泥产量减少，导致净利润走低。
