从快手开始决定和抖音强势竞争开始，公司亏损额便不断扩大，这场短视频存量战争行至中局，快手的股价已经从巅峰期的417港币跌到12月7日收盘的84港币。
问题是，在短视频行业，这样的烧钱大战还会结束吗？
持续烧钱的短视频之战
快手曾经是赚钱的。
2017年-2019年间，快手每年盈利在2亿元-10亿元。然而“佛系”快手被抖音超越之后，快手发起了“K3”战役，全员996与抖音正面竞争。
全面战争之后就是亏损。2020年，快手亏损79亿元；2021年前三季度，快手共亏损145亿元。
单论毛利率，快手的表现并不算差。就算是极为烧钱的2021年，快手也维持住了41%的毛利率。从今年三季报来看，快手205亿元的营业收入主要来源于线上营销服务、直播、其他服务（包括电商）。
得益于快手日均流量同比增长近60％的成效，线上营销服务收入达到了109亿元，同比增长76.5％，超过直播成为其第一大收入来源。其中品牌广告是线上营销服务的重要收入源，这一点让快手的营收结构开始向抖音看齐。
另一大收入来源依旧是直播，三季度中直播收入达到了77亿元，同比增长7.4％。平均月付费用户为4610万人、每月直播付费用户平均收入为55.9元，环比增长分别为3.6％和3.7％。直播是快手赖以起家的业务，增长相对停滞背后更多是快手进行流量再分配的考量。但这也给快手的盈利带来更大压力。
三季报中其他服务收入为19亿元，同比增长53％。平台电商交易总额（GMV）达1758亿元，同比增长86.1%。2021年9月，快手电商复购率进一步提升至70%以上。其中快手小店对GMV的贡献占比由去年三季度的71.4％上升为今年三季度90％。
但是居高不下的营销费用吞噬了快手的利润。
今年三季报中，快手销售及营销开支由去年同期的61亿元上涨到110亿元，同比涨幅达到80.3％。
营销费用大幅提升，也让快手的亏损额进一步扩大，其中海外市场的烧钱行动无疑占据了重要位置。
另外，快手今年三季度中研发开支达到了42亿元，比去年同期的19亿元增加126％。多重因素叠加让快手三季度的亏损同比大增。
对于短视频巨头而言，国内市场已经到了天花板，海外用户成为巨头们新的竞争地，快手也对海外市场的增量寄予厚望。短视频的烧钱大战仍未结束，快手的出海策略似乎并未换得一个好的结果。
快手的问题究竟在哪里？
快手第三季财报显示，2021年第三季度，快手的日活、月活、日均使用时长都取得不错增长,今年三季度快手日活跃用户同比增长17.9%达3.2亿，总流量增加60%。但还是远远被对手抖音超越，同一时间，抖音的日活跃用户已经超过6亿人。
