田轩进一步表示，联想集团的PC业务自2013年以来就是业内龙头，市场占有率也不断增长。“由于联想集团对上游供应商拥有绝对话语权，因此在现金流的短期循环上具备较强竞争力。从现金循环周期来看，联想集团的现金循环周期多处于10天以内，2021/2022财年中期业绩公告显示，联想资产周转率为0.86，行业内也处于较为领先位置。”田轩分析称。相比之下，Wind三级行业电脑与外围设备的行业平均总资产周转率为0.54。
此外，中新经纬注意到联想集团2020/21全财年业绩财报显示，联想集团当期平均应付账款周转天数为74.42天。而根据最新财报中的应付贸易账款账龄分析，联想集团偿还应付货款的账龄最高可至九十日以上。
而从行业看，中新经纬选取A股、港股和美股市值最高的20家电脑与外围设备上市公司进行比较，由于部分公司2021年三季报尚未披露，故截取了2021年上半年的财务数据。Wind数据显示，这20家公司2021年上半年的资产负债率中位值、平均值分别为68.62%、65.77%，联想集团截至6月30日的资产负债率为89.72%，明显高于行业均值。在头部企业中，惠普的负债率达109.73%，戴尔的负债率达91.89%，高于联想集团负债率。
针对联想集团负债率过高的争议，杨元庆此前回应称，“联想没有任何的债务方面的风险”还表示联想“很有信心下个季度实现正现金，也就是联想手头的现金减掉有息负债的话是正值。”
目前，资信评级机构较为认可联想集团的偿债能力，国际评级机构标普、惠誉和穆迪对联想集团的长期发行人信用评级分别维持在“BBB+”“BBB-”和“Baa3”。
流动比率、速动比率均偏低
但另一方面也需注意，联想集团的其他财务指标表现有些羸弱。
近年来，联想集团流动负债增长速度较快，截至2021年9月30日，达313.45亿美元(约合2032.83亿元人民币)。其中，由于应付贸易账款的金额较高，导致公司的流动比率和速动比率处于偏低水平。
Wind数据显示，自2018/19财年以来，联想集团的过去三个财年报告期末的流动比率分别0.82倍、0.81倍和0.85倍，速动比率分别为0.66倍、0.59倍和0.62倍。截至2021年9月30日，其流动比率和速动比率分别为0.88倍和0.6倍。一般认为，流动比率小于1就代表着公司流动资产少于流动负债，存在短期偿债压力。
