格力电器2021年半年报截图
对比来看，美的集团同期营收为875.32亿元，同比增长12.66%；归母净利润为84.46亿元，同比增长4.40%。上半年，该公司暖通空调业务营收占比为43.96%；消费电器营收占比为37.38%。
美的集团2021年半年报截图
股价方面，截至11月12日收盘，格力电器股价已较2020年末的高点下跌47.0%，市值蒸发1855亿元；美的集团股价今年呈震荡下跌走势，截至发稿较年初高点下跌32.2%，市值蒸发2390亿元。
从业务结构来看，美的集团营收更加多元，甚至空调销售额也超过格力电器，为何股价仍持续下跌？
刘步尘向观察者网分析指出，今年包括格力、美的、海尔等几乎所有家电股都是下跌的，只有个别有故事和话题的公司才没跌。这里面主要有两方面的原因：首先，随着中国经济过去三十年的快速发展，整个家电行业从2019年已经进入存量竞争时代，行业发展空间已经很小；第二，家电行业的发展和房地产行业呈高度正相关，房地产的高速发展期正好也是家电行业的高速发展期，在国家严控房地产之后，资本市场也开始重新审视家电行业。
那为何格力股价比美的跌的更多？刘步尘认为，除了格力业务多元化迟迟没有进展之外，资本市场对格力的公司治理结构有所担忧。相比格力，方洪波领导的美的集团企业机制相对更稳健，而格力的治理结构缺乏一个自我纠错的机制，董明珠意志凌驾在董事会之上，坚持做手机就是一个很好的例子。
随着格力股价持续下跌，投资机构也在大举减持。今年第三季度，坚守6年未减持的中央汇金资产管理有限责任公司减持4443.51万股；代表北上资金“聪明钱”的香港中央结算有限公司也减持近2亿股，退居第二大股东。该公司前十大股东的合计持股比例由二季度末的51.09%下降至46.10%。
最近两年，为提振格力电器销量，董明珠频频开展直播带货。但刘步尘认为，董明珠将自己与格力品牌绑定过多，将为该公司未来发展埋下隐患。如果未来董明珠离开格力，企业品牌形象将会受到不小影响。
截至2021年三季度末，格力电器前十大股东信息
