李鸿章很快发现，左宗棠之所以能够为朝廷立下如此多的汗马功劳，皆因胡雪岩在背后大力支持，所以很快地提出了"倒左先倒胡"。并且扶持了盛宣怀作为胡雪岩在商业上的对手。
1883年，清廷再召左宗棠入军机处，李鸿章和盛宣怀二人趁着左宗棠不在两江之际，准备对胡雪岩下手。胡雪岩为了打破洋人对蚕丝市场的垄断，出巨资高价收购了大量的蚕丝。
盛宣怀通过电报实时掌握胡雪岩生丝的买卖情况。一边收购生丝，向胡雪岩的客户低价出售，一边联络各地商人和洋行买办，让他们今年偏偏就不买胡雪岩的生丝。
这就导致了胡雪岩生丝库存与日俱增，周转资金也越来越紧张。一张铺天盖地的大网向胡雪岩铺来。
与此同时，朝堂之上，李鸿章把胡雪岩举借外债，多加利息的事抖露出来，慈禧太后得知后震怒。
