今年3月至今的疲软行情，让港股市场几乎站在悬崖边上，IPO市场出现一种奇观：七成拟赴港股上市企业主动“悬崖勒马”，避开这一罕见的巨幅震荡周期，引发资本市场广泛讨论。彭博社数据指出，三季度的港股集资额创疫情以来新低，更是四年来首次低于韩国。
联交所网站显示，2021年一季度交表的81家企业中，截至9月30日仅有27家完成IPO，占比仅三分之一；在3月份交表的36家公司中，24家招股书“失效”，占比达70%。进入10月，今年4月交表未挂牌的公司如康耐特、安居客、嘀嗒、微医等也都“按兵不动”。
招股书暂时“失效”是香港IPO市场的一种技术安排。赴港IPO企业在交表后，如未在6个月内完成上市，拟发行人只需更新最新财务报表延续原申请，港交所既往审核结果持续有效，这是港股IPO市场的常规流程。
不过，今年情况有些特殊。在监管趋紧、行情萎靡等因素影响下，一些高估值、且不差钱的“明星”企业为了规避风险、保证投资人利益，也纷纷选择让招股书“失效”，主动收紧风险敞口。
如，网易云音乐在7月底通过港交所聆讯，紧接着在8月10日宣布，基于对当前市场整体环境等综合因素的考量，决定暂缓IPO；腾讯投资的国内最大的数字医疗服务平台微医控股，其招股书也已超过6个月未更新；此外，生物医药科技公司捍宇医疗在9月份通过聆讯后，也未有公开交易路演信息……受此影响，港交所第三季的IPO集资额较去年同期大幅下降82%，较今年第二季也下跌了76%。
