公元1137年11月，金王朝废掉了刘豫伪政权，并开始以议和的形式向南宋王朝发起了政治攻势。岳飞闻知刘豫被废，立即上奏朝廷，请求趁机北伐，收复中原。然而，当时的朝廷对立足东南已有了相当信心，赵构想学赵匡胤，搞第二次收兵权，先安内而后攘外。现在刘豫被废，与金议和的主要障碍已不复存在，只要赵构自己向金屈膝而跪，便可以得到朝思暮想的议和。因此，他对岳飞的北伐请求不仅不屑一顾，而且深恨不已。
但是，赵构也知道屈膝求和是不得人心的，尽管他决心力排众议，决计求和，但拥有重兵的韩世忠、岳飞、张浚的态度也不能不令他担心。于是他下令召见三大将，以便做些说服工作。张浚投其所好，表示坚决支持议和，韩世忠则坚决反对。公元1139年，宋金第一次绍兴议和成功，赵构、秦桧等人弹冠相庆，欣喜若狂。但随后金于公元1140年夏撕毁和约，分四路南下攻宋。当金军南下的消息传到临安，赵构从苟且偷生的梦中惊醒，装出一副主战的样子。匆忙调兵遣将，进行抵抗。他下令岳飞从襄阳出击，牵制向淮南及陕西进攻的金兵，并恢复京师汴梁。
岳飞奉命出师北进，先后攻下了颍昌(今河南许吕市东)、蔡州(今河南汝县南)、洛阳等地。接着，他亲自率领50000轻骑驻扎在团城(今属河南)，与兀术带领金军最精锐的拐子马决战。岳飞指挥将士持刀跃入敌阵，上砍敌人，下砍马足，大败金兵，取得了有名的郾城大捷。金军在郾城之战后，被岳飞部队的威风吓破了胆，以至发出了"撼山易，撼岳家军难"的哀叹。随后，岳飞挥师直扑开封。在开封城西南的朱仙镇，屯集在这里的十万金军一触即溃，完全丧失了进行战役会战的勇气和能力。
然而也就在此时，秦桧知道岳飞不肯从抗金前线撤兵，就先命令张浚、杨沂中等抗金将领率先撤退，然后以"孤军不可久留"为借口，请求赵构给岳飞下达班师的命令。赵构竟每天连下十二道金牌，勒令岳家军立即退兵。岳飞接到班师的命令，心中异常悲愤。他流着眼泪说："十年之功，废于一旦。"可他又不敢违令，只好忍痛南撤。为讨好金人，赵构指使秦桧炮制所谓岳飞策动兵变、企图谋反的罪状，将岳飞逮捕下狱。并于1142年1月27日(农历除夕夜)，以"莫须有"的罪名，将这位抗金名将杀死狱中。当时，岳飞才39岁。
