悬崖之上的许家印,是否羡慕王健林?(3)

2021-09-15 09:47     网易

恒大债务危机也就此引爆。

不乐观的王健林和万达

我们再回望 2017 年的万达。这一年,是王健林的水逆之年。但万达今天所取得的转型成功,都离不开 2017 年的水逆。

2017 年,许家印取代王健林成为中国首富。离开了首富宝座的王健林,不再动辄说:"先定个小目标,赚他一个亿。"

银行对境外投资贷款收紧,万达债务危机提前触发。彼时的万达所面临的债务危机,跟今天恒大所面临的债务危机,有一个共同点:银行收紧贷款,企业现金流告急。

但不同的是,万达的债务危机来源于海外投资,而恒大债务危机来源于地产扩张。这个细微的差别,决定了恒大和万达债务危机的严重程度。

万达的资产绝大部分都是随时可以转让的成熟资产,但恒大手里的绝大部分资产,都是依赖于零售的商业住宅,甚至很多都是期房。期房是需要持续的现金流来开发的,它不是可转让成品。

因此,万达可以打包资产转让,快速回流现金。可恒大却不得不打折促销,一套房一套房地去卖,同时还得不断开发新楼盘。

在现金回款效率上,恒大要远远低于万达。

和恒大相比,万达无疑是幸运的。

2017 年,中国房地产市场的普遍情绪是乐观的,恒大和许家印也是乐观的。唯一不乐观的,只有王健林和他的万达。

但这种乐观的局面,是有利于不乐观的王健林的,它方便王健林找人接盘万达的资产。

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