FHN Financial高级利率策略师Jim Vogel在标售后的一份研究报告中表示，"这是四个月来表现最差的七年期美债标售。投标倍数为2.23，反映出在这种环境下，投资者青睐的是五年期，还是七年期美债。交易商本周并未加大购买力度，此次只占22.2%。"
各周期美债收益率在标售结果出炉后普遍延续了早些时候的升势。然而，实际收益率在周四早些时候再度创下了历史新低，或许预示着眼下美债市场依然暗流涌动。自本周初以来，实际收益率已连续多个交易日刷新历史低位。
实际收益率再创新低
10年期美债实际收益率周四一度下探至负1.185%，续创纪录新低，尾盘略有反弹。Penn Mutual的Ren表示，10年期TIPS收益率创纪录新低，是对经济的"悲观信号"。
周四公布的两项关键美国数据表现不佳，进一步加剧了市场对未来经济前景的担忧情绪。
美国商务部公布的数据显示，美国二季度GDP初值年化季率增长6.5%，远低于预期8.5%。尽管二季度GDP仍创下了自去年三季度以来的最大增幅，但不少业内人士担心这一势头已经见顶。有机构统计显示，从2019年第四季度的峰值到2020年第二季度，美国经济以创纪录的平均年化速度收缩了19.2%，证实了衰退是有史以来最严重的。
凯投宏观首席美国经济学家Paul Ashworth表示，"好消息是，经济现在已经超过了疫情前的水平，但随着财政刺激的影响逐渐减弱，价格飙升削弱了购买力，德尔塔变种在南部肆虐，储蓄率低于我们的预期，我们预计今年下半年GDP年化增长率将放缓至3.5%。"
除了GDP数据外，周四公布的美国就业数据也不及预期。美国劳工部发布的数据显示，截至7月24日当周首次申领常规州失业救济的总人数为40万人，超出经济学家的预期预期中值为38.5万人。
近来，许多市场人士愈发担心美国经济可能出现滞胀的风险，债券收益率的连绵跌势可能就反映了这层忧虑情绪。杰富瑞(Jefferies)首席金融经济学家Aneta Markowska上周曾表示："市场正在以滞胀为主题进行交易。有一种观点认为，价格上涨将破坏需求，造成政策错误，最终使增长放缓。"
麦格理资产管理(Macquarie Asset Management)美国固收部门联席主管Daniela Mardarovici本月早些时候也指出，滞胀不是她的基本情景假设，但"非常值得关注"，因为假如发生这种情况，将是一种痛苦的局面。
