公元197年，袁术在寿春称帝，建号仲氏。然而袁术称帝的行为被天下诸侯所不齿，他因此成为了众矢之的，接连遭到了孙策、吕布与曹操三方的背叛与打击。当时孙策在江东率先脱离袁术而自立，他驱走袁术任命的丹杨太守袁胤，并使得袁术下属的广陵太守吴景、将军孙贲在收到孙策的书信后弃袁术投孙策，导致袁术因此丧失广陵、江东等大片土地，势力为之一挫。其次是吕布大败袁术军，他在淮北大肆抄掠。最后是袁术率领部队进攻陈国，诱杀了陈王刘宠和陈国相骆俊，导致曹操亲自征讨袁术，并在蕲阳擒斩袁术大将桥蕤、李丰、梁纲和乐就，在此之后，袁术再度奔逃到淮南。
直到公元199年，走投无路的袁术准备去投靠他之前的曲部雷薄、陈兰，却为雷薄等拒绝，不得已，袁术又将帝号归于袁绍，他称天命已经离开汉室很久了，如今英雄豪杰争夺追逐，分割地盘，这与周朝末年的七国已经没有什么区别了，只有强大的一方才能吞并其他地方。而袁绍或许是念在两人的兄弟旧情，于是同意接纳袁术。只不过在袁术投奔袁绍长子袁谭的时候，曹操就已经派来刘备、朱灵拦截袁术的退路，袁术前进不得，只能退往寿春。六月时，袁术军退到江亭，当时军中只有麦屑三十斛，几乎算是弹尽粮绝了。又由于此时正值酷暑，袁术打算以蜜浆解渴，但身边早就没有了蜜，袁术叹息良久，就此呕血斗余而死。袁术妄自称帝而走向灭亡，那他真的很弱吗？
事实上，袁术鼎盛时期的资源比袁绍要强不说，甚至在占据的州数上还超过了鼎盛时期的曹操。在袁术做南阳太守的时候，是袁术势力最为强大的时候，当时袁绍在冀州，曹操占据着兖州，而此时在荆州的刘表只占据了荆州南边，
