时代商学院研究员黄祐芊
过会半年仍未拿到上市批文,深陷虚假披露的广州迈普再生医学科技股份有限公司(以下简称"迈普医学")还能如愿登陆资本市场吗?
2020年11月19日,迈普医学首发上会获通过,拟在创业板上市。两个月后(2月9日),该公司向深交所提交注册,目前尚未获得上市批文。该公司是一家致力于结合人工合成材料特性,利用制造技术开发高性能植入医疗器械的高新技术企业,主要产品包括人工硬脑(脊)膜补片、颅颌面修补产品等,覆盖开颅手术所需的关键植入医疗器械。
据招股书,迈普医学核心产品人工硬脑(脊)膜补片产能利用率处于较低水平,且产销率呈逐年下滑态势,但该公司却仍募资扩建产能,募投项目合理性及必要性存疑。若新增产能无法得到有效消化,将拖累该公司整体盈利能力。
此外,该公司毛利率高于同行但盈利质量却较低。2017-2019年,头两年均处于亏损状态,只有2019年才实现扭亏。这背后的原因主要是该公司高企的销售费用所拖累,只能靠政府补贴提升利润。值得注意的是,2020年,该公司因商业贿赂遭巴西联邦总检察长起诉,目前该诉讼仍未结案,但迈普医学却在招股书中刻意隐瞒此事。上会期间,上市委对此提出质疑,该公司仍满口否认。
针对上述问题,5月12日,时代商学院向迈普医学发函询问,但截至发稿未收到对方回复。
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产能消化谜题待解
迈普医学成立于2008年,主要从事植入医疗器械的研发、生产和销售,产品主要包括人工硬脑(脊)膜补片、颅颌面修补产品等。