原标题：主营结构骤变！毛利率剧降！严重依赖大客户！世纪恒通二度IPO前途渺茫！
时代商学院研究员孙沐霖
时代商学院实习研究员李若虹
大客户依赖症"顽疾难改"，对低毛利率业务"情有独钟"，世纪恒通科技股份有限公司（以下简称"世纪恒通"）二闯创业板依然疑点重重。
据深交所官网显示，世纪恒通目前已完成首轮问询的回复，拟登陆创业板，保荐机构为招商证券，保荐代表人为杜元灿和王宇琦。该公司是一家信息技术服务商，主要为拥有众多个人用户的大型企业提供用户增值和拓展服务。
时代商学院查阅资料发现，世纪恒通由于第一大客户的变更，主营业务收入结构出现明显变化，且该公司对第一大客户依赖严重。而第一大客户变更后，其主营业务毛利率剧降且下降趋势恐将持续，利润率亦未见好转，持续盈利能力存疑。
4月16日，时代商学院就上述相关问题向金钟股份发函询问，但截至发稿该公司仍未回复。
大客户变更致收入结构骤变，核心竞争力存疑
招股书显示，世纪恒通的主营业务为车主信息服务、生活信息服务和商务流程服务三项。
2019年，世纪恒通营业收入同比增长122.71%，其中车主信息服务收入同比增长200.34%，但当年营业收入增加额的79.55%来自第一大客户中国平安。
需注意的是，2018年，世纪恒通的第一大客户为中国移动，销售收入占比为57.07%，第二大客户中国平安的销售收入占比仅17.71%。而2019年开始，该公司的第一大客户变更为中国平安，2019年和2020年其对中国平安的销售收入占比分别为52.97%和47.06%，同期，中国移动的销售收入占比则分别跌至20.35%和17.06%。
