IP内涵不足或致泡泡玛特营收增速大幅下滑

2021-03-29 09:55     财联社

财联社(成都,记者熊嘉楠实习生周昕宇)讯,潮玩领先者泡泡玛特(9992.HK)日前披露上市后首份年报,营收增速大幅下滑。董事长王宁在业绩说明会上频频表示,由于对疫情控制速度预判失误,打乱了供应链节奏,否则业绩会有更出色的表现。另外,面对IP缺少故事内涵的困局,COO司德认为是否注入文化会因IP而异,王宁则表示IP产业链开发“正在路上”。

IP内涵不足或致泡泡玛特营收增速大幅下滑

图1泡泡玛特业绩说明会现场

年报显示,2020年公司营收增速49.31%,在已披露年报的上市公司范围里,超过了92.08%的港股和91.53%的A股。但要注意的是,这一数字在2018-2019年分别为225.5%、227.2%。另外,公司盈利能力也有所下降,2020年毛利率为63.4%,比上年下降2.16%;纯利率23.5%,比上年下降15.77%。

“泡泡”才上市就塌缩让人意外。公司高层对此解释道,疫情影响到了2020年的销售;并且为了扩张,IPO费用、店铺和办公室租金以及人员薪资增长拉低了利润率,但这些前期投入会体现在未来的业绩回报上。另外,董事长王宁还三度提到,由于错判疫情控制速度,供应链采购策略保守,影响到了销售和利润表现。

“我们IPO路演时就一直在说利润率会维持在22%-27%。”公司高层补充道。

但是扩张和供应链的影响无法掩盖IP缺乏故事内涵,从而可能导致增长乏力的问题。公司IP来源有三:自有IP,如Molly、Dimoo;独家IP,如PUCKY、The Monsters;非独家IP,如迪士尼、哈利波特系列。年报显示,自有IP收入同比增长56.3%;独家IP收入同比增长19.2%;非独家IP收入增长最快,增速达到178.1%。

除了在增速方面不及非独家IP,部分自有IP和独家IP甚至出现了收入和占比“腰斩”的情况。以成就公司如今地位的Molly(自有IP)为例,2019年收入占比尚有27.1%,去年收入占比只有14.2%,并且收入同比下滑21.73%。独家IP方面,PUCKY收入同比下滑4.9%;SATYR RORY收入直接折半,同比下滑46.61%。

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