海银财富赴美IPO,2018年关联交易贡献三成营收

2021-03-02 10:19     蓝鲸财经

2月26日,海银财富在美国证交所披露IPO招股书,拟赴纳斯达克上市。

据中投公司数据,海银财富是中国第三大的第三方财富管理服务提供商,按2019年交易额计算,其市场份额为7.5%。

招股书显示,海银财富的收入来自财富管理服务、保险经纪服务、资产管理服务和其他服务等四个业务分部。截至2018年6月30日、2019年6月30日、2020年6月30日的三个年度,海银财富分销的理财产品总额分别为515亿元(人民币,单位下同)、556亿元、682亿元。

据披露,截至2018年6月30日、2019年6月30日、2020年6月30日的三个年度,海银财富净收入分别为11.51亿元、11.47亿元、12.85亿元,净利润分别为4210万元、6150万元、1.06亿元,2020年上半年净利润同比增加72.68%。

海银财富表示,2019年收入略有下降,主要是由于其分销的产品类型变化导致财富管理服务的净收入下降。一直以来,海银财富通过“海银会”平台分销其他金融产品。截至2018年6月30日的会计年度,海银会贡献收入8480万元,占财富管理服务收入的7.9%。由于金融科技行业和相关在线服务的监管环境趋紧,海银财富从2018年4月起停止通过海银会提供新产品。

同时,由于财富管理业务规模的持续扩大,2019年至2020年海银财富营业收入增加,保险经纪服务也获得持续增长。

从收入构成来看,2018年以来财富管理服务始终是海银财富的业绩支柱。截至2018年6月30日、2019年6月30日、2020年6月30日的各会计年度,海银财富的财富管理服务分别贡献营业收入10.82亿元、10.62亿元、11.83亿元,占总收入的比重分别为93.9%、92.6%、92.1%,占比逐年下降。与之对应的是保险经纪业务的逐年增长,各报告期内分别录得营业收入3671.7万元、7196.9万元、9096.6万元,占总收入的比重逐年增长,从3.2%逐步上升至2020年的7.1%。

海银财富从金融产品的分销中获得一次性佣金,由此构成其财富管理服务。据披露,海银财富的理财产品包括私募、公募和其他金融产品,其中私募产品贡献的营收始终在财富管理营收的90%以上。

招股书显示,海银财富的私募产品主要包括房地产产品、私募股权和风险投资基金及其他,其中房地产产品又细分为传统房地产固收产品、房地产证券化产品、房地产股权投资。2018、2019、2020财年,海银财富分销的房地产产品贡献收入分别为8.05亿元、8.38亿元、10.51亿元,占比分别为74.4%、78.8%、88.8%。

值得关注的是,2018年房地产股权投资产品还贡献了财富管理收入的67.8%,但从2019年起该项业务大幅收缩,到2020年已降至0.1%,仅贡献收入110万元,随之而来的是房地产证券化产品的地位越来越重,到2020年其贡献营收7.99亿元,占财富管理总收入的比重已从2018年的0%到2020年的67.5%。

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