公元1119年，童贯率精锐之师进攻西夏。根本不懂军事的童贯命大将刘法率兵攻取西夏的朔方，以为此举可置西夏于死地。刘法是著名将领，他认为孤军难以取胜，童贯专横，执意要他出兵。刘法无奈，只好率十万人马突入敌后，结果遇到西夏埋伏，战败身亡，所率人马全军覆没。刘法之死，军中十分悲伤，童贯却隐匿败绩，谎称打了胜仗。朝中百官皆暗中咬牙切齿，痛恨童贯阴险毒辣，但慑于童贯权势，敢怒而不敢言。
公元1120年十月，睦州青溪县爆发了宋代历史上最大的一次农民起义--方腊起义。方腊率领当地贫苦农民揭竿而起，很快形成燎原之势。在短短的两个月内，起义军占据了几十个县城，队伍发展到了近百万人，威震东南。
宋徽宗听说农民起义的消息，大为惊恐，急忙任命童贯为荆浙宣抚使、谭礁为两浙制置使，率京师禁军及秦晋之兵十五万人南下。童贯深知农民起义是因受朝廷征办花石纲的困扰引发，便在花石纲上大作文章。他到苏州后，宣布∶罢免花石纲，撤销苏杭造作局，有关官员一律撤职查办。这一做法，欺骗了一部分百姓。与此同时，童贯加紧调遣兵将，对起义军进行血腥镇压。由于起义军缺乏作战经验，兵力分散，没有建立稳固的根据地，经过一年多的苦战，终于失败。方腊被押解京师凌迟处死，而童贯则升为太师，封楚国公。
公元1122年，宋徽宗兴兵北伐辽国。于是，童贯又当上了河东、河北宣抚使，与副宣抚使、蔡京的儿子蔡攸，率领十五万大军北伐。（宋金早有约定共同出兵，但因方腊起义，宋军主力都在南方，没有及时对辽作战）
