客观上，曾国藩没有称帝的可能，一旦贸然称帝，必然身败名裂。
首先，曾国藩麾下众将并非铁板一块，湘军内部也存在诸多派系，诸如李鸿章的淮军、左宗棠的楚勇等，都与曾国藩不是一条心。如果曾国藩称帝，难保清廷不会拉拢其他势力去剿灭曾国藩，一旦群起而攻之，到时候曾国藩就是第二个袁术。
第二，南方形势尚不稳定，太平军余孽仍在江西、浙江、福建、广东等数省肆虐，曾国藩还要率军南下剿贼。除此之外，北方还有捻军势力存在，一旦曾国藩称帝，面对如此混乱的局势，势必骑虎难下。
第三，江南地区虽然富庶，但多年遭到战火摧残，已不复当年之繁华。曾国藩如果称帝，按照当时的局势，势必要整军备战，而当时江南地区贫弱，不具备相应的物质条件去支持曾国藩造反。
