所以，项羽之所以兵败垓下，一是因为刘邦太强，二是因为项羽醒悟太晚啊。
楚汉相争的末期，项羽、刘邦治下的军民都很疲惫，二人通过谈判，决定以鸿沟为界，东归楚西归汉，日后和平相处互不侵犯。
和约签订完毕，项羽高高兴兴地打包行李东归去，刘邦在张良、陈平两位重要谋臣的建议下，并未收兵回关中，反而下令汉军对项羽的楚军进行追击，同时下诏给韩信、彭越等诸侯，命他们率兵堵截项羽，对项羽进行最后的反攻清算。
因追兵在后，项羽只能且战且走，最后在垓下，项羽被汉军和诸侯军包围，处境堪忧，司马迁用四个字形容项羽的窘境，"兵少食尽"。
