美联储阴谋揭秘：34万亿美债市场崩溃在即？华尔街大佬不安？

美联储阴谋揭秘：34万亿美债市场崩溃在即？华尔街大佬不安？

美联储相当于美国的中央银行，负责制定并执行包括"印钱"、加息在内的货币政策。

与此同时，美联储也是美债的最大多头，长期持有数额庞大的美债，可最近一年多里美联储像变了个人似的成为了大空头，连续减持美债。根据美联储今年4月17日公布的数据显示，该机构当下持有4.56万亿美元的美债。

而在2022年6月初美联储的美债持仓额一度达到5.77万亿美元。换言之，相比于高峰时期美联储累计减持了1.21万亿美元的美债。这是什么概念呢？比美国最大的海外债权国日本持有的1.17万亿美元还要多。

对美联储而言从美债最大多头变成空头是无奈之举。美国2020年的"放水"主要是通过美联储进行的，之后美国的CPI一度高达9%以上；抑制通胀得"收水"，要从"水"的源头出发，这个重任自然落到了美联储头上。

从决定收紧钱袋子开始美联储每个月最多削减600亿美元的美债，这么做便能从市场里收回数百亿美元的基础货币达到控制物价上涨的目的。抛售美债和MBS被称为缩表，与加息一起成为了美联储"收水"的组合拳。

可以肯定的是未来鲍威尔治下的美联储还会抛售美债，到今年年底累计卖出额可能逼近2万亿美元。

另一方面，美国国债总额是在增加的。

以美联储历史最高持债额为时间节点，2022年6月美国的联邦债务总额在30.4万亿美元左右，现在为34.6万亿美元，多出了4.2万亿美元。

美联储减持了1.21万美元，美债总额高出4.2万亿美元，一进一出差出5.41万亿美元，多出来的美债是被谁买走了呢？我们通过数据来分析一下，先看外国政府增持美债的情况。

与众多自媒体渲染的有所不同，全世界大部分国家并没有减持美债，相反还增持了一些。2022年6月外国政府累计持有7.42万亿美元的美债，截至2024年2月末持有的美债总额为7.97万亿美元，这表示外国政府在这段时间内累计增持了5500亿美元的美国国债。

在美国的前10大海外债权国里中国是减持大户，2022年6月至2024年2月累计减持1642亿美元的美债，日本和瑞士分别减持648亿美元和349亿美元；剩下的7个国家和地区均增持美债，其中加拿大增持1476亿美元、英国增持835亿美元、卢森堡增持698亿美元，除了开曼群岛外（增持2.6亿美元）剩下三国的增持额在300亿至500亿美元之间。

从中可以发现外国政府中增持美债最多的是美国最铁的几个哥们，如美国的后花园加拿大以及"老父亲"英国等。

多出来的5.41万亿美元剔除掉外国政府累计净买入的5500亿美元后剩下近4.9万亿美元的缺口，由此可见外国政府并非最大接盘侠，那么到底谁在大量增持美债呢？

除了上文提到的美联储、外国政府外美债的购买主体还包括美国的养老基金、共同基金、专项基金、州或地方政府、投资银行及个人等，持债比例占总量的64%。

从名称上就能看出这些持债主体与美国有关，典型如美国的各类基金和地方政府，而私人投机机构的前三位分别为先锋领航、富达资产和贝莱德，这三家知名美国资管公司累计持有1.3万亿美元的美债，它们手里的钱大部分来自美国企业和个人。

美债最大接盘侠的答案呼之欲出，就是美国人自己，他们买下了绝大部分美联储抛售至市场的美债以及美国政府新发行的美债。

读到这里也许你会对网络上经常看到的美债无人购买言论产生疑惑，至少从数据上来看这样的观点是讲不通的。即便在美债最大多头美联储为实施紧缩的货币政策而大幅抛售美债的情况下新发行的美债依然不缺人接盘，无论是外国政府还是美国机构均在增加持有的美债数量。

虽然美国利用"美元霸权"优势不断扩大美债规模让全球共担风险使得美债和美元的信用有所下降，但不可否认的是当下的全球金融市场里美债依然是最具吸引力的金融资产，同时具备高流动性和无风险性，发挥着锚的作用。

我们应该更多地站在投资者的角度对待美债，买卖美债主要考虑的是投资收益率和储备属性，而非政治因素。若无法理解这点当美国正式进入降息通道后恐怕你会陷入迷茫。